GVR VÀ IDC SẼ TẠO NÊN BƯỚC NGOẶT CHO NGÀNH KHU CÔNG NGHIỆP 2026?

A. Bối cảnh vĩ mô hiện tại

2025 được xem là một năm khó khăn với ngành khu công nghiệp khi Mỹ áp thuế đối ứng với các nước. Trong đó, Việt Nam hứng chịu đòn thuế 46%, thuộc top các nước bị đánh thuế cao nhất. Tuy nhiên, nhờ sự nỗ lực đàm phán từ Chính phủ Việt Nam, mức thuế quan được neo ở mức phù hợp (20%) và cũng là mức chung của các nước trong khu vực.

2026 kỳ vọng sẽ sáng cửa hơn cho ngành khu công nghiệp khi các cơ sở hạ tầng ngày càng hoàn thiện. Bên cạnh đó, việc sáp nhập và sắp xếp lại các đơn vị hành chính, giảm từ 63 xuống còn 34 tỉnh thành sẽ tăng cường kết nối vùng và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững. Từ đó thúc đẩy sự phát triển của logistic, chuỗi cung ứng, nguồn lao động,… Hay nói cách khác, nhóm khu công nghiệp sẽ được hưởng lợi và bắt đầu thu hoạch thành quả trong năm nay.

Dự án	Vốn đầu tư (tỷ USD)	Hình thức	Tình trạng
Đường sắt cao tốc Bắc-Nam	67.4	PPP	Dự kiến khởi công cuối 2026
Đường sắt Lào Cai-Hà Nội-Hải Phòng	8.4	Nhà nước	Dự kiến khởi công quý 1/2026
Đường sắt cao tốc Hà Nội-Quảng Ninh	5.3	PPP	Dự kiến khởi công quý 4/2025
Đường vành đai 4 Hà Nội	3.4	PPP	Dự kiến hoàn thành 2027
Đường vành đai 3 TP.HCM	6.7	Nhà nước	Dự kiến hoàn thành quý 2/2026
Đường vành đai 4 TP.HCM GĐ1	4.9	Nhà nước	Dự kiến khởi công giữa năm 2026
Metro Bến Thành-Cần Giờ	3.3	PPP	Khởi công tháng 12/2025
Cao tốc Bến Lức-Long Thành	1.2	PPP	Dự kiến hoàn thành toàn tuyến 9/2026

Bảng 1: Các dự án đầu tư hạ tầng nổi bật giai đoạn 2026. Nguồn: ABS Research và các nguồn tin cậy khác.

Ngoài ra, mục tiêu tăng trưởng GDP 2 chữ số của Chính phủ đề ra, trong bối cảnh chính sách tiền tệ không còn dư địa nhiều và việc siết tín dụng bất động sản (như em đã đề cập trong một bài viết gần đây: HỖN LOẠN THÔNG TIN VỀ TÍN DỤNG BĐS: NHÀ ĐẦU TƯ NÊN LÀM GÌ?) ngày càng được thắt chặt và nắn dòng tiền sang sản xuất kinh doanh. Điều này khiến Chính phủ cần “ra tay” đẩy mạnh thu hút nguồn vốn FDI mới nhiều hơn để đáp ứng mức tăng trưởng GDP kỳ vọng.

Chỉ số P/E của các doanh nghiệp tiêu biểu trong ngành như GVR IDC KBC cũng đang “rẻ” dần trong 3 năm tài chính gần nhất.

Nếu so sánh thời kỳ tồi tệ nhất từ thuế quan (quý 2/2025) với hiện tại (quý 4/2025), thì P/E quý 4 đang rẻ hơn đáng kể, trong khi vĩ mô trong nước đang ngày càng tốt lên. Vì thế, nhóm khu công nghiệp vẫn còn dư địa để upside, và là một trong những nhóm ngành tiềm năng đáng cân nhắc.

Rủi ro của ngành:

Với sự bất ổn địa chính trị trên thế giới đang diễn ra ngày càng nhiều và càng phức tạp, các quyết sách của Chính phủ Việt Nam có thể bị tác động bởi các đòn thuế quan, trả đũa, cấm vận kinh tế giữa Mỹ và các nền kinh tế khác trên thế giới. 

Bên cạnh đó, rủi ro cũng có thể đến từ SBV, nếu có những động thái “bất ngờ” trong việc điều hành chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, chu kỳ vốn của khu công nghiệp khá dài hạn, nên tác động từ việc này (nếu có) chỉ gây tiêu cực về ngắn hạn.

B. GVR: “Tay to” của ngành

Mệnh danh là “anh cả” của ngành khu công nghiệp, với quỹ đất rộng và dàn trải đều khắp cả nước. Cơ cấu kinh doanh của GVR cũng rất đa ngành, chủ lực là cao su, khu công nghiệp và chế biến gỗ. Và nói vui rằng, khi xuống tiền mua GVR, chúng ta có thể “bắt” được cả sóng ngành cao su và sóng khu công nghiệp.

Về mảng khu công nghiệp, (theo Finhay) Khi quỹ đất công nghiệp tại TP. HCM và Bình Dương (cũ) đang cạn kiệt, lợi thế độc quyền nhờ quỹ đất cao su chuyển đổi lên tới hàng chục nghìn ha với chi phí giải phóng mặt bằng cực thấp đã giúp cổ phiếu GVR trở thành tâm điểm của dòng tiền đầu tư.

Việc khởi công KCN Hiệp Thạnh (Tây Ninh) quy mô 495ha và kế hoạch chuyển đổi 23,444 ha đất giai đoạn 2025-2030 sẽ là “ngòi nổ” doanh thu đột biến cho cổ phiếu GVR. Mảng này dự kiến đóng góp 3,200 tỷ đồng doanh thu chuyển nhượng đất trong chu kỳ tới.

Về mảng cao su, GVR cũng được hưởng lợi khi giá cao su thiên nhiên phục hồi. Bên cạnh đó, gỗ cao su thanh lý khi chuyển đổi đất sang khu công nghiệp cũng được tận dụng và mang lại nguồn thu nhập cho GVR.

Giá cao su thiên nhên thế giới có xu hướng phục hồi đáy trong chu kỳ 1 năm gần đây. Ảnh: tradingeconomics.com.

Game thoái vốn nhà nước 2026, GVR cũng “góp mặt” khi cơ cấu cổ đông hiện tại chưa đáp ứng đủ điều kiện về cơ cấu cổ đông của công ty niêm yết, căn cứ theo Luật chứng khoán 2019 (*).

GVR cũng như các cổ phiếu nhà nước khác chưa đáp ứng tỷ lệ cổ đông, phải hoàn thành việc thoái vốn trong năm nay, nếu không muốn đứng trước nguy cơ huỷ niêm yết. Điều này thúc đẩy làn sóng thoái vốn 2026 đẩy lên cao trào, nhiều cổ phiếu có mức tăng ấn tượng như GAS PLX BSR VCB BID,…

GVR khi nào mua được?

Tính từ đầu năm 2026, GVR có đà tăng ấn tượng trong số các cổ phiếu có game thoái vốn: tăng 52%. Về phân tích kỹ thuật, có vẻ như vận động giá của GVR hiện tại đang dao động khá lỏng. GVR cần xây lại nền và tạo ra những form tăng giá tin cậy để nhà đầu tư vào hàng khi cổ phiếu bắt đầu đánh “nhịp tăng giá số 2”.

Đồ thị kỹ thuật cổ phiếu GVR ngày 30/01/2026.

Những nhà đầu tư ưa mạo hiểm, có thể canh “bắt đáy” GVR trong những nhịp VNINDEX bán hoảng loạn. Tuy nhiên, việc này em không khuyến khích, và chỉ nên gọi là “bắt đáy lấy vị thế” trước khi GVR tạo ra những mẫu hình tin cậy.

C. IDC: Chàng lính tinh nhuệ đáng gờm

Tương tự với GVR, IDC cũng có những lợi thế cạnh tranh nhất định trong mảng khu công nghiệp.

(Theo nguoiquansat.vn) Triển vọng của IDC trong mảng khu công nghiệp được đánh giá ổn định trong năm 2026 nhờ sở hữu quỹ đất thương phẩm lớn, sẵn sàng cho thuê tại nhiều địa phương trọng điểm như Hựu Thạnh, Cầu Nghìn và Quế Võ 2.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp đang đẩy nhanh hoàn thiện giải phóng mặt bằng cho các dự án quy mô lớn như Vinh Quang giai đoạn 1 tại Hải Phòng (226ha) và Tân Phước 1 tại khu vực Đồng bằng sông Cửu Long (470ha), nhằm sớm triển khai xây dựng hạ tầng và đưa vào kinh doanh từ năm 2026.

Như vậy, năm 2026 sẽ khá sáng cửa cho IDC khi dự báo doanh số cho thuê đất có thể tăng 10-15% trong niên độ 2026-2027.

Ngoài ra, IDC cũng đa dạng hoá nguồn doanh thu khi có mảng điện năng, phân phối điện cho khu công nghiệp. Cùng với các hoạt động BOT xây dựng hạ tầng, bất động sản dân dụng,… giúp IDC giảm rủi ro phụ thuộc quá nhiều vào nguồn cho thuê đất khu công nghiệp.

Về phân tích kỹ thuật thì sao?

IDC có phiên break đỉnh ngày 30/01/2026 khá ấn tượng. Dù không gọi là vượt đỉnh thành công, nhưng đây cũng được xem là “có cố gắng”. Kể từ đỉnh cao trào 2022, IDC từ đó đến nay vẫn chưa có một con sóng tăng nào “ra hồn”. Liệu 2026 sẽ là một năm huy hoàng cho IDC?

IDC đang tiếp cận lại vùng giá đỉnh cao trào 2022. Ảnh: đồ thị kỹ thuật IDC 1W ngày 30/01/2026.

Trước mắt, IDC đang tiếp cận lại vùng giá đỉnh 2022, các đợt rung lắc sẽ diễn ra thường xuyên với biên độ mạnh hơn. Nhưng nhà đầu tư yêu thích IDC có thể tìm kiếm các đợt bán sâu của cổ phiếu để “vào hàng” với vị thế giá thấp và bán ra khi cổ phiếu kéo hưng phấn. Điều này phù hợp với tình hình hiện tại của VNINDEX, khi vẫn đang sideway biên 1800-1900.

Lời kết

GVR và IDC vẫn đang là 2 gương mặt sáng trong ngành khu công nghiệp năm nay. Về câu chuyện riêng thì có lẽ GVR đang vẽ ra nhiều câu chuyện hấp dẫn để lôi kéo nhà đầu tư tham gia hơn là IDC, nhưng không vì thế mà IDC kém hấp dẫn hơn.

Chúc cho các cổ đông GVR IDC nói riêng và ngành khu công nghiệp nói chung luôn chốt lãi liền tay. Ấm no trong kỳ nghỉ Tết âm lịch sắp tới đây!

(*) Luật chứng khoán 2019 quy định về tỷ lệ sở hữu tối thiểu: 15% cổ phiếu có quyền biểu quyết do tối thiểu 100 cổ đông không phải cổ đông lớn nắm giữ; hoặc 10% nếu vốn điều lệ từ 1,000 tỷ đồng trở lên. GVR đang sở hữu 96.77% cổ phần, tức cần thoái vốn tối thiểu 6.77% cổ phần để đáp ứng tỷ lệ cổ đông.

Quý anh chị cần tư vấn chứng khoán và mở tài khoản giao dịch VNDIRECT, xin liên hệ zalo em: 0963525217 

Trân trọng!

Tags: Tin tức

Share:

Thiện Đất Thủ

Financial Blogger · Stock Market Analyst · Stock Broker

Mình đã gắn bó với thị trường chứng khoán gần 6 năm, chứng kiến nhiều bài học và trải nghiệm thực tế. Mình chia sẻ kiến thức theo cách đơn giản, dễ hiểu, giúp nhà đầu tư mới không bị “ngợp” và nhà đầu tư cũ có thêm góc nhìn chất lượng hơn.